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     國際金融體系是一個(gè)十分復(fù)雜的體系。就廣義而言：構(gòu)成要素包括國際金融機(jī)構(gòu)、國際金融市場、國際間的貨幣安排等，幾乎囊括整個(gè)國際金融領(lǐng)域；就狹義而言，主要是指國際問的貨幣安排，或者說是國際貨幣體系。
　　
　　（一）外匯和匯率
　　
　　1.外匯
　　外匯是以外國貨幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段，包括外國鈔票和以外幣表示的信用工具及有價(jià)證券。國際貨幣基金組織為外匯所下的定義是：“外匯是貨幣當(dāng)局（中央銀行、政府貨幣機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金和財(cái)政部）以銀行存款、財(cái)政部國庫券、長短期政府證券等形式保有的、在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。”這里說明了外匯必須是以外幣表示的債權(quán)，這些債權(quán)必須是可以直接（如銀行存款）、或通過出售（如證券）而彌補(bǔ)國際收支逆差。
　　我國的《外匯管理?xiàng)l例》對外匯的外延定義做了具體解釋，即外匯應(yīng)該包括：①外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；②外國有價(jià)證券，包括外國政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；③外幣支付憑證，包括外幣面值的各種票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證；④其他外匯資金。
　　國際上一般把外匯分為自由外匯和非自由外匯。自由外匯是指那些能夠不受限制地兌換成其他貨幣的外匯，它在國際交往中購買手段和支付手段而被廣泛使用；非自由外匯又稱記賬外匯或協(xié)議外匯，它是指那些必須經(jīng)過一國外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)才能轉(zhuǎn)換為他國貨幣的外匯，一般僅根據(jù)雙邊協(xié)定在兩國間使用。
　　2.匯率
　　匯率是指不同國家貨幣之間的兌換比率，又稱匯價(jià)。匯率的標(biāo)價(jià)方法一般有兩種：一是直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合為一定數(shù)額的本國貨幣，又稱為“應(yīng)付標(biāo)價(jià)法”，如$100＝￥830；二是間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合為一定數(shù)額的外國貨幣，又稱為“應(yīng)收標(biāo)價(jià)法”，如￥100＝$12。匯率的種類很多，有各種不同的劃分方法，大致為：
　?。?）按管理體制劃分，有官方匯率和市場匯率。官方匯率是嚴(yán)格的外匯管制下的匯率制度，指由貨幣當(dāng)局制定和公布的匯率，并規(guī)定一切外匯交易都必須以此匯率為準(zhǔn)；市場匯率是指由外匯市場的供求關(guān)系決定、貨幣當(dāng)局不直接干預(yù)的匯率。
　　（2）按匯率制度劃分，有固定匯率和浮動匯率。固定匯率是指一國貨幣與他國貨幣的匯率保持基本固定，匯率的波動也被限制在一定幅度之內(nèi)；浮動匯率指一國貨幣當(dāng)局不規(guī)定官方匯率，匯率的波動由外匯市場供求關(guān)系決定。
　?。?）按在國際收支中的對應(yīng)交易劃分，有貿(mào)易匯率和金融匯率。貿(mào)易匯率是指用于進(jìn)出口貿(mào)易外匯收支結(jié)算的匯率，金融匯率是指用于非貿(mào)易和資本流動的外匯收支結(jié)算的匯率。就本幣而言，一般貿(mào)易匯率要低于金融匯率。這種劃分常稱為“雙重匯率”，目的在于在鼓勵(lì)出口的同時(shí)，避免非貿(mào)易外匯收入的損失。因其屬于政府的貿(mào)易保護(hù)主義行為，受到國際社會的普遍反對。
　　（4）按銀行買賣外匯的角度劃分，有買入價(jià)、賣出價(jià)和中間價(jià)。銀行買入外匯用買入價(jià)，賣出外匯用賣出價(jià)，買入價(jià)與賣出價(jià)的平均值為中間價(jià)，是對外公布的匯率。買賣之間的差價(jià)通常為1‰～5‰，為銀行買賣外匯的收益。在直接標(biāo)價(jià)法下，賣出價(jià)高于買入價(jià)；在間接標(biāo)價(jià)法下，則是買入價(jià)高于賣出價(jià)。
　?。?）按外匯交易的交割期限劃分，有即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。即期匯率又稱現(xiàn)匯匯率，指外匯買賣雙方在成交的當(dāng)天或第二個(gè)營業(yè)日進(jìn)行交割的匯率遠(yuǎn)期匯率是適用于遠(yuǎn)期外匯交易的匯率。遠(yuǎn)期匯率用遠(yuǎn)期升水、貼水和平價(jià)表示：升水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率貴，貼水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率便宜，平價(jià)表示二者相等。
　　
　?。ǘ﹨R率決定
　　
　　1.匯率決定理論
　　自從有了國際貿(mào)易與國際經(jīng)濟(jì)往來，就有了外匯和匯率。最初，匯率的形成是自然而然的，但隨著經(jīng)濟(jì)交往的增多，社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的日益復(fù)雜，匯率也變得更難以把握。金本位制度消失以后，各國貨幣都成了本身不具有內(nèi)在價(jià)值的信用貨幣，更難找出兩種貨幣間兌換關(guān)系的內(nèi)在規(guī)律性。因此，對匯率的決定，出現(xiàn)了多種理論，試圖解答這個(gè)問題。在這里，我們主要介紹幾種有代表性的理論。
　?。?）鑄幣平價(jià)理論。在金本位制下，各國貨幣都規(guī)定有含金量，因此，匯率由兩種貨幣含金量大小來決定。若我們以F表示匯率，GA表示A國貨幣單位的含金量，GB表示B國貨幣單位的含金量，則。而在外匯市場上，匯率是隨時(shí)在波動的，這種波動是由于外匯的供求關(guān)系造成的。進(jìn)口需求增大，對外商品勞務(wù)支出增多，對外匯的需求就增多，如果外匯供給小于需求，就會使匯率上升；相反，若外匯供大于求，則會使匯率下降。但是，在金本位制下，匯率的上下波動，只能在一定幅度內(nèi)，不可能偏離鑄幣平價(jià)太遠(yuǎn)。這是因?yàn)樵诮鸨疚恢葡?，黃金本身就是貨幣商品，它直接可用來清償國際間的債權(quán)債務(wù)，也就是說黃金可以自由從一國輸往另一國。所以，當(dāng)匯率偏離鑄幣平價(jià)太遠(yuǎn)時(shí)，兩國間的交易就可能不以貨幣來支付，而直接用黃金支付。在這種情況下，所謂的“黃金輸出入點(diǎn)”就是匯率偏離鑄幣平價(jià)的最高點(diǎn)。外匯匯率就在這兩點(diǎn)之間波動。如果超過（低于）輸出入點(diǎn)，就會引起黃金在國際間的流動。這就是金本位制下匯率比較平穩(wěn)的主要原因。
　　（2）國際借貸理論。這是英國銀行家提出的。這種理論基于金本位制，用古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的供求關(guān)系解釋物價(jià)水：平的方法來解釋匯率的決定。戈申認(rèn)為，國際間經(jīng)濟(jì)往來產(chǎn)生了債權(quán)債務(wù)，這種債權(quán)債務(wù)就形成了所謂國際借貸。在一定時(shí)期內(nèi)，一國國際收支中收入大于支出，即債權(quán)大于債務(wù)，就形成國際借貸出超；若支出大于收入，即為入超。但是，國際借貸中的不同部分，對匯率的影響是不同的。債權(quán)債務(wù)關(guān)系已經(jīng)形成，但還未進(jìn)入支付階段，這一部分稱作固定借貸。由于它并不形成對外匯的現(xiàn)實(shí)的供求壓力，因而對匯率不產(chǎn)生影響。進(jìn)入支付階段的債權(quán)債務(wù)，則是流動借貸。只有這部分借貸才形成對匯率的壓力。當(dāng)流動借貸相等，則外匯的供需也相等，因而匯率不變。當(dāng)流動債權(quán)大于負(fù)債時(shí)，外匯供給量大于需求量，外匯匯率下跌；而流動債權(quán)小于流動負(fù)債時(shí)，則外匯需求量大于供給量，外匯匯率上升。

（3）購買力平價(jià)理論。瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾（G.Cassel）1916年提出的購買力平價(jià)理論是迄今為止影響最大、流傳最廣的匯率理論。這一理論的基本思想是：兩國貨幣間的匯率是由它們在各自國家所具有的購買力所決定的。匯率的變化也是由兩國貨幣購買力的變化之比所影響的。卡塞爾進(jìn)一步將購買力平價(jià)區(qū)分為絕對購買力平價(jià)和相對購買力平價(jià)。①絕對購買力平價(jià)。它是指不同國家貨幣的購買力或國內(nèi)絕對物價(jià)水平所決定的匯率：同樣的商品，就應(yīng)有同等價(jià)格。以不同貨幣標(biāo)價(jià)時(shí)所出現(xiàn)的不同價(jià)格，其實(shí)是因?yàn)檫@不同的貨幣具有不同的購買力所致，所以，具有不同購買力的貨幣進(jìn)行兌換時(shí)，就需要一個(gè)折換率，這個(gè)折換率就是匯率。我們知道，貨幣的購買力就等于一般物價(jià)指數(shù)的倒數(shù)；因此，絕對購買力平價(jià)所確定的理論匯率就等于兩國一般物價(jià)水平之比；②相對購買力平價(jià)。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，由于通貨膨脹的原因，兩國物價(jià)指數(shù)變動率不同，會使不同貨幣的購買力發(fā)生相對變化，而這種相對變化就是匯率變動的決定因素。因此，相對購買力平價(jià)所確定的理論匯率為：
　　
　　2.影響匯率變動的主要因素
　　各國的貨幣有可自由兌換的貨幣和非自由兌換的貨幣；匯率有固定匯率和浮動匯率。國際匯率體系是指通過國際間的協(xié)商、或國際金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，確定比較合理的原則，在世界范圍內(nèi)規(guī)范匯率的波動，從而形成的一種比較穩(wěn)定的、為各國共同遵守的國際間匯率安排。
　　然而上述各種平價(jià)所決定的匯率，是基礎(chǔ)匯率或理論匯率。實(shí)際匯率往往有所偏離，尤其在現(xiàn)代信用貨幣制度下，匯率波動頻繁，甚至遠(yuǎn)離其購買力平價(jià)。因此，在貨幣購買力平價(jià)之外，影響匯率波動的因素還很多，其中主要因素就是外匯供求。外匯供求之決定匯價(jià)，與一般商品的供求決定價(jià)格的機(jī)理并無二致。進(jìn)一步分析，外匯供求背后又有許多因素影響著它。這些因素是：（1）對外貿(mào)易收支。通過出口收匯和進(jìn)口需匯的多少來影響外匯供求；（2）物價(jià)水平的短期變動。通過物價(jià)波動引起的外貿(mào)盈虧，改變進(jìn)出口的方向和數(shù)量，最終影響外匯供求和匯價(jià)；（3）兩國利率對比的變化。這使得兩國間資本收益的高低對比發(fā)生變化，導(dǎo)致資金流向、流量的變化，最終帶來外匯供求——匯率的變動；（4）政府的經(jīng)濟(jì)金融政策。這通過兩個(gè)途徑來影響匯率：一是動用外匯平準(zhǔn)基金（外匯儲備）改變外匯供求，二是采取強(qiáng)制措施，以法令等形式規(guī)定和調(diào)整匯率。
　　其他如政治局勢、國際關(guān)系以及外匯市場人士的心理預(yù)期等因素，在一定條件下都可能對匯率產(chǎn)生決定性作用。
　　3.匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響
　　匯率變動對經(jīng)濟(jì)影響是多方面的，影響的廣度和深度受一國的對外開放程度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、外匯和資本管制寬嚴(yán)等因素的制約，具有不確定性，必須具體情況具體分析。一般來說，匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
　?。?）對進(jìn)出口貿(mào)易收支的影響。如果本幣匯率下浮，在進(jìn)出口商品需求彈性較高、并存在閑置資源用于出口品和進(jìn)口替代品的生產(chǎn)的情況下，由于以外幣表示的出口商品價(jià)格下降和以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格上升，將使出口增加和進(jìn)口減少，從而改善進(jìn)出口貿(mào)易收支狀況；相反，如果本幣匯率上浮，通過“相對價(jià)格效應(yīng)”將會抑制出口、鼓勵(lì)進(jìn)口，擴(kuò)大貿(mào)易收支逆差，影響貿(mào)易收支的改善。
　?。?）對物價(jià)水平的影響。如果本幣匯率下浮，出口增加、進(jìn)口減少、進(jìn)口商品價(jià)格上漲，從貨幣工資機(jī)制來講，會推動生活費(fèi)用的上漲，導(dǎo)致名義工資的提高；從生產(chǎn)成本機(jī)制來講，會使以進(jìn)口商品為原材料的產(chǎn)品成本增加，這兩者既有可能誘發(fā)貨幣投放的增加，又有可能形成成本推進(jìn)型通貨膨脹，從而使國內(nèi)的物價(jià)水平上升；反之，如果本幣匯率上浮，則進(jìn)口供給增加，進(jìn)口成本降低，使進(jìn)口商品和以進(jìn)口原料生產(chǎn)的商品價(jià)格下降，進(jìn)而推動國內(nèi)整個(gè)物價(jià)水平下降。
　?。?）對資本流動的影響。匯率變動主要影響以保值或追求短期收益為目的的短期資本的流動，而對長期投資資本的流動影響不大。如果本幣貶值，外匯匯率上浮，則短期資本為了避免因持有本幣資產(chǎn)的價(jià)值相對下降而帶來的損失，會紛紛逃往其他貨幣堅(jiān)挺或匯率穩(wěn)定的國家。如果本幣升值，則意味著以本幣表示的各種資產(chǎn)價(jià)值增加，短期資本為了投機(jī)獲利或保值而流入國內(nèi)。
　?。?）對國內(nèi)就業(yè)水平和國內(nèi)收入的影響。本幣匯率下浮對經(jīng)濟(jì)具有擴(kuò)張效應(yīng)，在乘數(shù)作用下，通過增加出口，增加進(jìn)口替代品的生產(chǎn)，使國民收入得到多倍增長，并提高國內(nèi)就業(yè)水平；本幣匯率上調(diào)，則會使出口減少，進(jìn)口增加，減少國內(nèi)總需求，抑制生產(chǎn)發(fā)展，從而導(dǎo)致國民收入水平和就業(yè)水平下降。
　?。?）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。匯率的上浮或下浮，可以說是一種稅賦行為：匯率下浮是對出口的一種補(bǔ)貼，對進(jìn)口的一種征稅，而匯率上浮則正相反。當(dāng)本幣匯率下浮時(shí)，通過“稅賦效應(yīng)”，一方面引起出口增加，使生產(chǎn)出口商品的企業(yè)和部門收益增加，導(dǎo)致資源由其他部門向該類部門轉(zhuǎn)移；另一方面使進(jìn)口減少，國內(nèi)需求轉(zhuǎn)移到同類的商品上，使生產(chǎn)進(jìn)口替代品的部門收益增加，引起資源的再分配。當(dāng)本幣匯率上浮時(shí)，“稅賦效應(yīng)”則使稀缺資源從出口部門和生產(chǎn)進(jìn)口替代品部門轉(zhuǎn)移到其他部門上。因此，匯率的變動，使資源在各部門之間重新分配，從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。

（三）國際貨幣制度
　　
　　1.定義和作用
　　國際貨幣體系是一種國際間的貨幣安排。國際交往中的貨幣支付，必然引起外匯、匯率以及外匯收支等一系列的活動。為保持國際交往的順暢進(jìn)行，需要在國際間對這些活動做出某種安排，這就構(gòu)成國際貨幣體系。
　　國際貨幣體系一般包含以下內(nèi)容：（1）國際交往中使用什么樣的貨幣——金幣還是不兌現(xiàn)的信用貨幣；（2）各國貨幣間的匯率的安排，是釘住某一種貨幣，還是允許匯率隨市場供求自由變動；（3）各國外匯收支不平衡如何進(jìn)行調(diào)節(jié)。隨著世界經(jīng)濟(jì)和政治形勢的發(fā)展，各個(gè)時(shí)期對上述三個(gè)方面的安排也有所不同，從而形成具有不同特征的國際貨幣體系。大體可分為金本位下的國際貨幣體系、金匯兌本位下的國際貨幣體系、以美元為中心的國際貨幣體系、當(dāng)前以浮動匯率為特征的國際貨幣體系。
　　國際間貨幣安排的總原則是保障國際貿(mào)易的發(fā)展、世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與繁榮。具體分析，國際貨幣體系的作用主要體現(xiàn)在這樣三個(gè)方面：一是建立相對穩(wěn)定的匯率機(jī)制，防止不必要的競爭性貶值；二是通過協(xié)調(diào)國際間的匯率、儲備等，為國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供足夠的清償力；三是促進(jìn)各國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，如關(guān)貿(mào)總協(xié)定、WTO，IMF制定的一系列有關(guān)國際收支、匯率準(zhǔn)則等。
　　2.布雷頓森林體系
　　二次大戰(zhàn)中，美國利用戰(zhàn)爭迅速發(fā)展了自己，經(jīng)濟(jì)實(shí)力很快增強(qiáng)，并成為了世界上最大的債權(quán)國。戰(zhàn)后，英國提出了“凱恩斯計(jì)劃”，美國提出了“懷特計(jì)劃”，設(shè)計(jì)新的國際金融體系。美國利用當(dāng)時(shí)資本主義世界急需一個(gè)相對穩(wěn)定的和統(tǒng)一的世界貨幣體系，依仗其掌握的全世界黃金儲備量三分之一強(qiáng)的實(shí)力，于1944年7月在美國新布罕什爾州的布雷頓森林召開了聯(lián)合國貨幣金融會議，即所謂的“布雷頓森林會議”。會上通過了以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的《國際貨幣基金協(xié)定》，迫使44個(gè)與會國接受了以美元為中心、黃金為后盾的世界貨幣體系，即布雷頓森林體系。
　　（1）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容。布雷頓森林體系的核心內(nèi)容是“兩個(gè)掛鉤”，即美元與黃金掛鉤，各國確認(rèn)美國1934年規(guī)定的35美元折合1盎司的黃金官價(jià)，美國對各國的政府或中央銀行負(fù)有隨時(shí)用美元按官價(jià)兌換黃金的義務(wù)，各國也有協(xié)同美國維護(hù)市場黃金官價(jià)的責(zé)任；各國貨幣與美元掛鉤，各國貨幣必須與美元保持固定比價(jià)，即實(shí)行以美元為中心的“固定匯率”制。
　　這一世界貨幣體系，實(shí)質(zhì)上是以美元的金塊本位制和其他國家貨幣的金匯兌本位制相結(jié)合的虛金本位貨幣體系。美元是惟一的可自由兌換成其他國家貨幣的國際支付手段，也是各國惟一的外匯儲備貨幣。
　　布雷頓森林會議還通過了《國際貨幣基金協(xié)定》，建立了一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織。國際貨幣基金組織是一個(gè)與聯(lián)合國有聯(lián)系的全球性國際金融機(jī)構(gòu)。它于1945年成立，總部設(shè)在華盛頓。國際貨幣基金組織的建立，旨在促進(jìn)國際間的貨幣合作、便利國際貿(mào)易、穩(wěn)定匯率、調(diào)整成員國國際收支失衡等。我國是該組織的創(chuàng)始國之一，是該組織的理事會成員國。同時(shí)，還通過了《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，建立了“國際復(fù)興開發(fā)銀行”，即世界銀行。世界銀行是1945年建立的全球性國際金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在華盛頓。其建立時(shí)的宗旨是：通過提供長期貸款和投資，解決成員國戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需的長期建設(shè)資金。現(xiàn)在其業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家。世界銀行的主要業(yè)務(wù)為發(fā)放長期性低息貸款，對象僅限于成員國政府。按其章程規(guī)定，成員國必須首先是國際貨幣基金組織的成員。我國于1980年恢復(fù)了在該行的代表權(quán)。
　?。?）布雷頓森林體系的崩潰及其原因。20世紀(jì)50年代美國的侵朝戰(zhàn)爭和國內(nèi)的兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使其國際收支發(fā)生逆差，其黃金儲備下降；同時(shí)，歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)，從而使美元的霸權(quán)地位開始削弱。60年代爆發(fā)了兩次美元危機(jī)（1960年和1968年），美國的黃金儲備急劇下降，造成在倫敦黃金市場上拋售美元、搶購黃金的風(fēng)潮，金價(jià)急劇上漲，美國已無力再維持35美元1盎司的黃金官價(jià)了。這樣，從根本上動搖了這個(gè)以美元為中心、以黃金為后盾的布雷頓森林體系。到了70年代，這個(gè)世界貨幣體系就徹底瓦解了：1971年8月15日，美國的尼克松政府宣布實(shí)行所謂的“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止外國中央銀行用美元兌換黃金。布雷頓森林體系的核心內(nèi)容是“兩個(gè)掛鉤”，而前一個(gè)掛鉤是后一個(gè)掛鉤的基礎(chǔ)。宣布美元停止兌換黃金，說明這一世界貨幣體系的基礎(chǔ)已不復(fù)存在；1973年3月后，各國放棄了以美元為中心的固定匯率制度，開始實(shí)行浮動匯率制度，第二個(gè)掛鉤也結(jié)束了，從而表明布雷頓森林體系已徹底瓦解。布雷頓森林體系崩潰的原因，可以歸納為以下三個(gè)方面：①“特里芬難題”：是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬在1960年指出的布雷頓森林體系的內(nèi)在矛盾。即在布雷頓森林體系中，美國要承擔(dān)兩個(gè)方面的責(zé)任：一是保證美元按官價(jià)兌換黃金，以維持各國對美元的信心；二是向成員國提供足夠的美元儲備，以維持成員國的國際清償力。于是，對美國而言，就產(chǎn)生了這樣的矛盾：隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長、國際貿(mào)易的發(fā)展，各國對國際儲備的數(shù)量要求也不斷增長。要滿足成員國對國際儲備不斷增長的需求，必須以國際儲備的供應(yīng)者——美國的國際收支逆差為前撼而國際收支逆差則使美元的信譽(yù)受到威脅，影響到美國自身的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展，并且各國持有的美元數(shù)量越多，則美國黃金儲備量與美元的比例越低，會使各國對美元缺乏信心，要求將美元兌換成黃金。這就是被稱為“特里芬難題”的矛盾，這一矛盾最終促使布雷頓森林體系無法維持下去。②匯率體系僵化：在布雷頓森林體系下，各國貨幣都與美元保持固定的兌換比率，意味著各國貨幣之問的匯率也是固定的、不變的。而各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起點(diǎn)不同，發(fā)展水平和增長速度也有很大差異，僵化的匯率體系，很難反映這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的差異，也限制了各國根據(jù)本國具體經(jīng)濟(jì)問題實(shí)施財(cái)政金融政策的作用，并且大國的財(cái)政金融政策通過固定匯率制度傳導(dǎo)到其他國家，嚴(yán)重影響了其他國家經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立實(shí)施。③IMF協(xié)調(diào)國際收支不平衡的能力有限：由于匯率制度不合理，各國國際收支失衡問題越來越嚴(yán)重，大大超過了國際貨幣基金組織所能提供財(cái)力支持的限度。此外，在IMF提供貸款的條件中，發(fā)展中國家處于極其不利的地位，他們?yōu)閺浹a(bǔ)國際收支差額所需貸款，與實(shí)際上在IMF所獲得的貸款相距甚遠(yuǎn)，對于調(diào)整國際收支失衡的作用十分有限。

（3）對布雷頓森林體系的作用評價(jià)。布雷頓森林體系的建立，形成了相對穩(wěn)定的國際金融環(huán)境，對戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)興和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，具有一定的促進(jìn)作用：①促進(jìn)了戰(zhàn)后國際貿(mào)易的迅速發(fā)展；②緩解了各國的國際收支困難，保障了各國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展；③穩(wěn)定了戰(zhàn)后國際金融動蕩不定的局面，開辟了國際金融政策協(xié)調(diào)的新時(shí)代。
　　3.牙買加體系
　　70年代初期布雷頓森林體系崩潰后，國際金融經(jīng)歷了一個(gè)動蕩不定的時(shí)期。1976年1月8日，國際貨幣基金組織臨時(shí)委員會在牙買加首都金斯敦會議上達(dá)成了關(guān)于國際貨幣制度改革的協(xié)議，同年4月，IMF理事會又通過了《IMF協(xié)定第二次修正案》，從而形成了新的國際貨幣制度。
　?。?）牙買加協(xié)定的主要內(nèi)容。作為一種國際貨幣制度，牙買加體系的主要內(nèi)容是：①確立了浮動匯率制度。國際貨幣基金組織承認(rèn)固定匯率和浮動匯率兩種匯率制度并存，成員國可自行確定本國的匯率制度，但其匯率政策必須受基金組織的監(jiān)督。實(shí)行浮動匯率制度的成員國，應(yīng)避免采取貨幣貶值措施。②黃金非貨幣化。廢除基金組織的黃金條款，取消黃金官價(jià)，使特別提款權(quán)（）逐步代替黃金作為主要儲備資產(chǎn)。取消成員國之間、成員國與基金組織之間用黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)。IMF逐步處理其所持有的黃金。③增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用。提高特別提款權(quán)的國際儲備地位，修訂了原有的特別提款權(quán)條款，使特別提款權(quán)（）逐步代替美元作為各國的主要儲備資產(chǎn)。④提高IMF的清償能力。增加國際貨幣基金組織成員國的基金份額，從而增強(qiáng)了IMF的清償能力。⑤擴(kuò)大了IMF的融資。用出售黃金的收入設(shè)立信托基金，擴(kuò)大對發(fā)展中國家的融資，以優(yōu)惠條件向最貧困的發(fā)展中國家提供貸款。擴(kuò)大基金組織信貸部分的貸款額度，增加基金組織的出口波動補(bǔ)償貸款額度。
　?。?）牙買加體系的運(yùn)行。①國際儲備多元化。以美元為主，包括日元、德國馬克、英鎊、法郎等自由外匯，、ECU等的作用也不斷上升，形成以美元為中心的多元化國際儲備體系。②匯率安排多樣化。浮動匯率和固定匯率兩種制度并存。浮動匯率制度也呈多樣化：單獨(dú)浮動、聯(lián)合浮動；有盯住美元的，有盯住的，有盯住貨幣籃子的。③多種渠道調(diào)節(jié)國際收支。在牙買加體系下，國際收支調(diào)節(jié)的途徑主要有五種：運(yùn)用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，改變國內(nèi)的供求關(guān)系；運(yùn)用匯率政策；通過國際融資平衡國際收支；以IMF等國際金融機(jī)構(gòu)為橋梁，加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)；采用國際儲備政策，通過外匯儲備的增減來調(diào)節(jié)國際收支。